Zakaz handlu zabrał Biedronkom w IV kw. ok. 1,3 proc. wzrostu sprzedaży LfL [ANALIZA]

Przedstawiciele Jeronimo Martins ujawnili analitykom Haitong Banku, że udział promocji w całości sprzedaży był generalnie stabilny w ujęciu kwartał do kwartału, natomiast wyższa od prognoz inflacja koszyka zakupowego wywołana była przede wszystkim powrotem cen cukru oraz warzyw i owoców do wcześniejszych poziomów. Koszyk zdrożał przez to bardziej niż wskazania inflacji CPI.

Wzrost sprzedaży LfL sieci Biedronka, na poziomie 1,2 proc., był niższy od prognoz banku o 80 pb, natomiast sprzedaż łączna wzrosła o 4,6 proc. czyli tylko o 0,2 proc. poniżej prognoz. Związane to jest z faktem, że sieć dodała do łącznej powierzchni sprzedaży o 0,5 proc. więcej niż prognozowano, a współczynnik konwersji wzrósł z 62 proc. w pierwszych trzech kwartałach do 73 proc. w czwartym kwartale, co skutkowało zwiększeniem sprzedaży ogółem o dodatkowe 0,4 proc.

JM oszacowało negatywny wpływ zakazu handlu w niedziele na 1,3 proc. w IV kw., wobec 2,0 proc. w III kw. – zgodnie z prognozami Haitong Banku. Po wyeliminowaniu wpływu zakazu handlu na sprzedaż, wzrost sprzedaży LfL zmniejszył się z 2,8 proc. w III kw. do 2,5 proc. w IV kw., mimo że inflacja w ujęciu kwartalnym wyniosła 0,0 proc., a szacunki mówiły o deflacji -1,3 proc. Może z tego wynikać, że nastąpił jakiś nieoczekiwany spadek wolumenu sprzedaży. Analitycy przyznają, że mogli nie docenić faktu, iż wolumen sprzedaży rósł szybko przez cały 2016 i 2017 rok, zatem baza porównawcza była bardzo wysoka.

Analitycy Haitong Bank prognozują ponadto, że mimo nieco mniejszego w stosunku do prognoz wzrostu sprzedaży LfL w Biedronkach, marża w ujęciu rok do roku powinna pozostać stabilna dzięki nieco wyższym cenom sprzedaży.